中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)電煤價(jià)格指數(shù)（CECI）編制辦公室發(fā)布的《CECI指數(shù)分析周報(bào)》（2026年第18期）顯示：本期CECI沿海指數(shù)現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，CECI曹妃甸指數(shù)高位僵持，CECI進(jìn)口指數(shù)綜合價(jià)格止?jié)q回落，CECI采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)連續(xù)5期處于擴(kuò)張區(qū)間。
一、市場(chǎng)綜述
燃煤電廠生產(chǎn)方面，本周燃煤電廠發(fā)電量環(huán)比小幅增長(zhǎng)，在“北旱高溫、南多降雨”的影響下，南北分化明顯，北方多地區(qū)發(fā)電量大幅增加，多省份漲幅超過(guò)10%，東北地區(qū)增長(zhǎng)最為明顯；南方多暴雨天氣，制冷負(fù)荷增量被水電出力增量對(duì)沖，煤電出力小幅回落。根據(jù)中電聯(lián)電力行業(yè)燃料統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，本周（5月14日至5月21日，下同），納入統(tǒng)計(jì)的燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量環(huán)比增長(zhǎng)2.2%，同比減少3.1%；其中，東北區(qū)域環(huán)比增長(zhǎng)24.9%，華北、西北區(qū)域環(huán)比增長(zhǎng)8%以上，華中、南方區(qū)域環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)。日均耗煤量環(huán)比增長(zhǎng)2.5%，同比增長(zhǎng)0.5%；其中，東北區(qū)域環(huán)比增長(zhǎng)17.8%，華北、西北區(qū)域環(huán)比分別增長(zhǎng)8.9%、5.2%，華中、南方區(qū)域環(huán)比分別減少12.5%、5.5%。電廠庫(kù)存量較5月14日增長(zhǎng)146萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)27天。海路運(yùn)輸電廠日均發(fā)電量環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，同比減少2.1%；日均供熱量環(huán)比減少4.1%，同比增長(zhǎng)6.4%；日均耗煤量環(huán)比增長(zhǎng)1%，同比增長(zhǎng)1.3%；電廠庫(kù)存量較5月14日增長(zhǎng)34萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)19.1天。
圖1 燃煤電廠周均發(fā)電量走勢(shì)圖
圖2 燃煤電廠電煤庫(kù)存走勢(shì)圖
國(guó)內(nèi)煤炭主產(chǎn)地方面，本周呈“供給穩(wěn)定，煤價(jià)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行”的總體特征。主產(chǎn)地開(kāi)工率維持正常水平，煤炭整體供應(yīng)趨于穩(wěn)定?；?、冶金等非電用煤需求增長(zhǎng)，支撐高卡低硫煤價(jià)格堅(jiān)挺；電力終端以長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)為主，高煤價(jià)下缺乏追漲意愿，多數(shù)煤礦為加快出貨速度，從周中起開(kāi)始降價(jià)銷售，降幅在5-15元/噸。煤價(jià)整體穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。
港口市場(chǎng)方面，本周呈“市場(chǎng)情緒分化，價(jià)格延續(xù)僵持”的總體特征。港口庫(kù)存高位運(yùn)行，部分環(huán)渤海區(qū)域、長(zhǎng)江沿線、華南等地港口的疏港壓力上升，疊加高溫天氣下個(gè)別煤種自燃風(fēng)險(xiǎn)加大，小部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)有所松動(dòng)；部分貿(mào)易商對(duì)月底補(bǔ)庫(kù)及旺季需求預(yù)期仍然較高，加之當(dāng)前發(fā)運(yùn)成本高企，報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺。發(fā)電日耗小幅增長(zhǎng)，加之前期大批量采購(gòu)的進(jìn)口煤陸續(xù)集中到港，進(jìn)一步削弱了電力終端對(duì)高價(jià)市場(chǎng)煤的采購(gòu)意愿，發(fā)電企業(yè)僅維持少量剛需采購(gòu)，市場(chǎng)情緒逐步轉(zhuǎn)淡。市場(chǎng)上有需求壓制，下有成本支撐，煤價(jià)缺乏漲跌動(dòng)能，維持僵持局面。
進(jìn)口煤市場(chǎng)方面，本周呈現(xiàn)“國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)分化，采購(gòu)價(jià)格漲幅放緩”的總體特征。印尼煤方面，印尼政府出臺(tái)出口新政，擬于9月1日起實(shí)施，對(duì)當(dāng)前供應(yīng)影響不大，同時(shí)，隨著印尼雨季即將結(jié)束，受天氣影響的產(chǎn)量將逐步恢復(fù)；印度減少對(duì)印尼煤的采購(gòu)，轉(zhuǎn)而增加本國(guó)煤炭用量，加之日韓迎峰度夏補(bǔ)庫(kù)力度減弱，市場(chǎng)對(duì)印尼煤需求出現(xiàn)下滑。在供給增加而需求走弱的雙重壓力下，礦商挺價(jià)情緒降溫，成交價(jià)格有所松動(dòng)。澳大利亞煤方面，隨著日韓等國(guó)夏季第一階段集中補(bǔ)庫(kù)高峰結(jié)束，前期支撐澳煤價(jià)格的強(qiáng)需求邊際減弱，中高卡煤價(jià)格從高位回落。俄羅斯煤方面，在印度等南亞國(guó)家高卡煤需求支撐下，價(jià)格保持堅(jiān)挺。與此同時(shí)，人民幣匯率走強(qiáng)、海運(yùn)費(fèi)高位回落等因素影響下，進(jìn)口煤到岸成本環(huán)比下降，疊加進(jìn)口煤集中到港、降雨頻繁，港口卸貨效率降低，壓港現(xiàn)象頻現(xiàn)，部分貿(mào)易商因滯期成本較高，選擇降價(jià)銷售現(xiàn)貨，電廠采購(gòu)價(jià)格漲幅有所收窄。
航運(yùn)市場(chǎng)方面，本周呈“國(guó)內(nèi)止?jié)q下行，國(guó)際高位回落”格局。國(guó)內(nèi)航運(yùn)市場(chǎng)方面，終端補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏放緩，市場(chǎng)新增貨盤(pán)有限，煤炭海運(yùn)價(jià)格回調(diào)。當(dāng)前海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)（OCFI）周平均值1228.45點(diǎn)，環(huán)比下降36.87點(diǎn)。國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)方面，燃料成本持續(xù)上漲，但因貨盤(pán)階段性轉(zhuǎn)弱，各船型日租金全面下行，運(yùn)價(jià)高位回落。海岬型船市場(chǎng)因鐵礦石需求端轉(zhuǎn)冷及下游鋼鐵需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，日租金持續(xù)下行；巴拿馬型船市場(chǎng)因市場(chǎng)觀望氣氛增加，煤炭、糧食等貨盤(pán)減少，日租金回落；超靈便型船市場(chǎng)日租金整體小幅波動(dòng)。
二、CECI指數(shù)分析
CECI沿海指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，本期5500千卡/千克、5000千卡/千克現(xiàn)貨成交價(jià)較上期分別上漲11元/噸、6元/噸，價(jià)格保持高位運(yùn)行。從樣本情況看，本期5500千卡/千克、5000千卡/千克規(guī)格品現(xiàn)貨成交價(jià)樣本價(jià)格區(qū)間分別為833-840元/噸、748-749元/噸。從樣本熱值分布看，5500千卡/千克、5000千卡/千克、4500千卡/千克樣本在總量中占比分別為10.0％、59.2％、30.9％，較上期分別增加0.4個(gè)、增加2.9個(gè)、減少3.3個(gè)百分點(diǎn)。
圖3 CECI沿海指數(shù)綜合價(jià)走勢(shì)圖
CECI曹妃甸指數(shù)高位運(yùn)行，價(jià)格止?jié)q走平、高位僵持。截至5月21日，5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克價(jià)格分別為835元/噸、746元/噸和652元/噸，與5月15日相比，4500千卡/千克煤種下跌1元/噸，其余煤種價(jià)格均保持不變。本期各規(guī)格品平均價(jià)格分別為835元/噸、746元/噸和652.8元/噸，分別比上期平均價(jià)格上漲1.6元/噸、1.4元/噸和1元/噸。
圖4 CECI曹妃甸指數(shù)走勢(shì)圖
CECI進(jìn)口指數(shù)本期到岸標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)1101元/噸，較上期下降5元/噸，環(huán)比下降0.5%。本期各煤種采購(gòu)價(jià)格均有不同程度上漲，但漲幅較上周有所收窄，其中太倉(cāng)港（靈便型）3200千卡/千克、廣州港（巴拿馬型）4600千卡/千克價(jià)格環(huán)比分別上漲12元/噸、7元/噸。本期共采集有效樣本252萬(wàn)噸，較上期增加23萬(wàn)噸。從煤種結(jié)構(gòu)看，3200千卡/千克、3800千卡/千克、4600千卡/千克、5500千卡/千克樣本占有效樣本總量的比重分別為21.5％、59.6％、5.2％、13.7％。
表1 CECI進(jìn)口指數(shù)
CECI采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)連續(xù)5期處于擴(kuò)張區(qū)間，本期為51.09%，環(huán)比上升0.13個(gè)百分點(diǎn)。其中，供給分指數(shù)連續(xù)5期處于擴(kuò)張區(qū)間，電煤供給量繼續(xù)增加，增幅有所擴(kuò)大；需求分指數(shù)連續(xù)5期處于擴(kuò)張區(qū)間，電煤需求量繼續(xù)增加，增幅有所擴(kuò)大；庫(kù)存分指數(shù)連續(xù)6期處于擴(kuò)張區(qū)間，電煤庫(kù)存量繼續(xù)增加，增幅有所擴(kuò)大；價(jià)格分指數(shù)連續(xù)9期處于擴(kuò)張區(qū)間，電煤價(jià)格繼續(xù)增加，增幅有所收窄；航運(yùn)分指數(shù)連續(xù)6期處于擴(kuò)張區(qū)間，電煤航運(yùn)價(jià)格繼續(xù)增加，增幅有所收窄。
表2 CECI采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)
三、相關(guān)信息及形勢(shì)研判
（一）相關(guān)信息
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，4月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比下降1.0%；1-4月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量15.8億噸，同比下降0.1%。
中央氣象臺(tái)預(yù)測(cè)，5月22-31日，中東部仍多降雨過(guò)程，主雨區(qū)位于江漢、江淮、江南、華南及西南地區(qū)等地，上述地區(qū)累計(jì)降水量較常年同期偏多3～5成，部分地區(qū)偏多1倍以上。
根據(jù)中電聯(lián)電力行業(yè)燃料統(tǒng)計(jì)，截至5月21日，統(tǒng)計(jì)口徑燃煤電廠本月累計(jì)發(fā)電量同比減少1.3%，本年累計(jì)發(fā)電量同比增長(zhǎng)1%；燃煤電廠耗煤量本月累計(jì)同比增長(zhǎng)1.1%，本年累計(jì)同比增長(zhǎng)0.7%；燃煤電廠煤炭庫(kù)存低于去年同期686萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)低于上年同期2.2天。
（二）形勢(shì)研判及建議
需求方面，據(jù)氣象部門(mén)預(yù)測(cè)，5月22-31日中東部仍多降雨過(guò)程，充沛降雨將支撐水電持續(xù)大發(fā)，并一定程度緩解高溫情況，抑制制冷負(fù)荷；化工、冶金等非電行業(yè)維持剛需，對(duì)煤價(jià)上行動(dòng)力支撐有限。
供應(yīng)方面，臨近月底，部分煤礦生產(chǎn)任務(wù)完成及檢修增加，供應(yīng)量有所減少；山西重大煤礦安全事故將使安監(jiān)力度進(jìn)一步加大，月末整體供應(yīng)呈收縮態(tài)勢(shì)。
綜合研判，當(dāng)前需求增量有限、庫(kù)存相對(duì)高位、進(jìn)口邊際改善等使價(jià)格上行受限，但發(fā)運(yùn)成本高企、安監(jiān)力度趨嚴(yán)、月末供應(yīng)收縮與旺季高溫預(yù)期也形成價(jià)格下探的底部支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)將高位盤(pán)整、窄幅震蕩。
建議：一是臨近迎峰度夏高負(fù)荷時(shí)段，保障燃煤供應(yīng)安全是保障能源電力供應(yīng)安全的基礎(chǔ)，應(yīng)繼續(xù)做好電廠存煤提升工作，把握好采購(gòu)窗口期。二是密切關(guān)注港口及電廠存煤自燃風(fēng)險(xiǎn)，加快低質(zhì)煤輪換消化，優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)。三是重點(diǎn)跟蹤南方降雨及水電出力情況、北方高溫范圍演變、印尼出口政策執(zhí)行動(dòng)向及環(huán)渤海港口庫(kù)存情況等，結(jié)合煤礦安監(jiān)檢查進(jìn)展及時(shí)調(diào)整電煤采購(gòu)策略，做好極端天氣及價(jià)格波動(dòng)的應(yīng)急預(yù)案。
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